鼎和网 AI交易又遭“泼冷水”！华尔街大行指路：减仓科技股 布局这三大领域

　　英伟达引领的人工智能（AI）交易在近期遇挫后，于本周初人气回升鼎和网，然而软银清仓英伟达的消息以及AI云计算服务商CoreWeave显现的压力信号，周二再度打压了市场情绪。

　　美东时间周二，英伟达等AI概念股则因估值过高担忧而集体下挫。截至收盘，以科技股为主的纳指跌58.87点，跌幅为0.25%，报23468.30点。

　　近日，投资者陷入纠结：既担心错过AI交易的红利，又担心市场重蹈互联网泡沫时期的覆辙。

　　对此，富国银行建议投资者减仓科技股，并将资金转向其它三大领域。

　　富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）已将标普500信息技术板块（英伟达、微软、博通等AI相关龙头均属此板块）的评级从 “看好” 下调至 “中性”，核心理由是估值过高。

　　在该行4月4日将该板块评级上调后鼎和网，富国最新研报首次作了评级调整。富国银行投资研究所全球投资策略师Douglas Beath指出，从那时到10月24日，标普500信息技术板块累计上涨60%，大幅跑赢了标普500指数。

　　在Beath看来，该板块仍存在一些有利因素。他认为，AI顺风将推动板块营收和盈利增长，该板块债务水平相对较低，自由现金流生成能力强。而且与AI相关的资本支出正处于快速增长通道，大型科技公司的三季度财报均超出了市场高预期。

　　那么问题出在哪里？

　　“然而，IT板块的估值已大幅飙升，我们担心对该板块过度乐观情绪与居高不下的预期，会让其在短期容易出现不及预期的情况，” Beath说道，并给出了以下图表：

　　他表示，IT板块一直是国际贸易谈判的焦点，而紧张局势并未完全消散。此外，尽管部分龙头企业公布AI相关资本支出大幅增加，但投资者对投资回报率和债务融资的担忧时常会引发市场波动。

　　“这种回调最终可能被证明是短暂的，但我们认为，该板块仍易受到负面意外的影响，甚至可能只是企业财报略微不及预期，” Beath表示，“我们倾向于通过将IT板块的配置比例削减至该板块的市场权重来锁定收益。”

　　建议布局这三大领域

　　Beath建议，可以减少一些对科技股的投资，并建议将资金投入三个获得其“看好”评级的板块。

　　“工业和公用事业板块可让投资者通过蓬勃发展的辅助数据中心趋势参与AI红利，且估值低于科技板块；我们认为，金融股将从收益率曲线趋陡和更有利的监管环境中受益，还能通过并购活动和债务融资支持AI，且相对于标普500指数存在显著估值折价，”Beath表示。

　　日本科技投资巨头软银集团日前披露，已清仓英伟达股份套现58亿美元，加剧了外界对AI热潮或已触顶的担忧。加之英伟达投资的云计算公司CoreWeave因数据中心建设缓慢而下调全年营收指引，进一步放大了AI概念股的抛售压力。

　　此外，曾因押注美国次贷危机而名声大噪的《大空头》原型人物、投资人迈克尔·伯里(Michael Burry)周一再度将火力对准了AI赛道。他指责美国几家最大的科技公司通过激进的会计操作鼎和网，在AI热潮中“虚增”盈利。

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