恒信策略同日官宣“易主”又“买芯”，谁来为梦天家居“跨界”买单？

（原标题：同日官宣“易主”又“买芯”恒信策略，谁来为梦天家居“跨界”买单？）

11月5日晚间，梦天家居（603216.SH）一则公告同步官宣两大重要事项：一是公司拟收购芯片企业上海川土微电子股份有限公司（以下简称“川土微”），二是实控人余静渊筹划转让控制权，两起交易互不为前提但又同期推进。公司股票自11月6日起开始停牌，预计停牌将不超过10个交易日。本次交易预计构成重大资产重组，尚未确定是否构成关联交易。

值得关注的是，若本次交易最终落地，将导致梦天家居业务赛道、股东及管理层同步发生剧变，这也使得上市公司控制权接手方的身份令人遐想。

此次拟收购的标的公司川土微成立于2016年，注册资本为1902.79万元恒信策略，是一家专注于高端模拟芯片研发设计与销售的高科技公司，产品涵盖隔离与接口、驱动与电源、高性能模拟三大产品线以及μMiC战略产品（micro-Module in Chip），目前产品已广泛应用于工业控制、电源能源、通讯与计算、汽车电子等领域。公司曾获评国家级专精特新“小巨人”企业、“高新技术企业”等称号。

交易对手方面，梦天家居表示，公司目前正在与交易意向方接洽，初步确定的交易对手方为川土微实控人陈东坡团队、其他意向股东，交易对方的范围尚未最终确定。公开资料显示，陈东坡离职创业前为上海交通大学微电子学院副教授，拥有15年的射频芯片研发设计经验。

目前，川土微股权结构高度分散，股东数量多达50位。据企查查，陈东坡持股15.2818%，其余49家股东持股在0.0268%至6.8321%之间。川土微此前经历过11轮融资，2019年完成数千万A轮融资，由中汇金资本领投，Pre-A轮独家投资方磐霖资本加码跟投；于2021年完成B轮融资，由知名半导体投资机构元禾璞华领投，金浦投资等跟投，老股东磐霖资本、朗玛峰持续加码。

财闻注意到，川土微2021年正式进军汽车领域后，在2022年的C+轮融资中，上汽集团、比亚迪等车企被引入。据悉恒信策略，该轮融资用于进一步提升公司核心技术及车规芯片等关键产品的迭代升级与新产品研发，巩固现有产品线的市场地位。目前，川土微汽车业务覆盖电动主驱系统、车用总线网络、车载充电机、电动空调、电池管理系统、DC/DC电源等应用领域，产品涵盖隔离、接口、驱动与电源、高性能模拟等系列。

值得一提的是，川土微此前曾多次传出计划独立上市的消息。据其官网，川土微于今年6月召开股改创立大会，7月，川土微从其他有限责任公司变更为股份有限公司，正式完成股改，此举被外界解读为迈向IPO的关键准备。

梦天家居此番公告不免引发市场猜想——川土微或将借道被上市公司收购，来实现进入资本市场的计划。对于梦天家居而言，在控制权转让背景下同步推进收购，或指向此次“跨界”计划并非由公司实控人余静渊主导，入主方“神秘面纱”等待被揭下。

反观梦天家居，其是一家主营定制化木质家具的浙江家族企业，实控人为余静渊、范小珍夫妻，2024年年报显示，其二人直接和间接拥有公司73.05%的表决权。梦天家居于2021年登陆上交所主板上市，上市次年起，公司营业收入连续下滑，2022年至2024年，分别实现营收13.89亿元、13.17亿元、11.17亿元，同比下滑8.60%、5.16%、15.22%，今年前三季度，营收继续同比下滑2.93%至7.73亿元；归母净利润则自2023年起连续两年下滑，2023年至2024年，公司分别实现归母净利润9572.96万元、6126.11万元，同比下滑56.56%，36.01%。

对于业绩情况低迷，梦天家居曾在财报中解释称，该情形受行业市场下滑、消费趋势变化、市场竞争加剧等多重因素影响，同时，公司为适应消费降级的市场需要调整产品结构，亦对营收造成拖累。

此次控制权易主背后的神秘买家是谁，若成功实施“跨界”，梦天家居主营业务及经营情况将走向何方，财闻将持续关注。

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