财牛股配 "勉强" 谈股论金

A股今天的表现用两个字形容较为贴切，即"勉强"。

说其强，实则不然；说其弱，也不尽然。说其不强，是因为盘中三次跳水，指数曾两次下跌，且跌幅不小。收盘时下跌个股达3142家，上涨仅2100家，主力资金流出规模惊人，达632亿元。说其不弱，是因为三大指数尾盘均收红，上证涨0.05%，深证涨0.06%。从低点拉回红盘，表明市场信心仍比较充足，未出现明显恐慌。上证指数更创14连阳纪录，但全市场股票中位数为下跌，与指数表现形成反差。因此用"勉强"形容今天盘面恰如其分。

值得关注的是，中信证券尾盘集合竞价压盘14.5亿元，成交1亿元，股价被打压约 0.05 元/股。虽下跌幅度不大，但信号意义强烈。

回顾历史，中信证券去年曾两次出现类似压盘：9 月 17 日压单 31 亿元，10 月 24 日压单超 10 亿元，此次 14.5 亿元的规模介于两者之间。今天其收盘价 29.5 元/股，较 10 月 24 日最近一次压盘时的 29.87 元/股还低 0.37 元/股，当时上证综指点位为 3950 点。指数跳水后仍能拉回红线，而中信证券尾盘依旧压盘，意味着当前点位在操盘方眼中已需适度降温。

本轮行情的导火索是 1 月 2 日港股的大涨 —— 恒生指数单日上涨 2.69%，创 2009 年以来最大单日涨幅。A 股市场中，主升浪中的保险板块与反弹过程中的证券板块共同烘托了投资氛围。作为证券板块的领袖股，中信证券更是核心风向标：过去两个交易日指数能突破前高，保险板块是 “第一功臣”，证券板块则是 “第二功臣”。相较于保险板块对指数的有限影响，证券板块更能带动市场人气。由此产生一个悬念：此前拉抬中信证券的机构，与今天尾盘压盘的机构是否为同一主体，目前尚无法确认，但这一信号的警告意义不容忽视。

在 11 连阳后，市场又连续两日拉升，短期呈现出赶顶迹象，甚至显露些许 “疯牛” 特征。此时控盘方出手平衡市场，实属正常。若指数想走得更为长远，充分的换手、整理与震荡是必要前提。

今天市场炒作概念层出不穷：光刻机板块领涨，半导体板块受美股带动位居涨幅前列，煤炭板块则因相关期货品种涨停同步上涨。

下跌调整的板块中，商业航天板块出现分化：龙头股航天发展继续上涨约 7%，具有蓝剑概念的金风科技收获节后第二个涨停板，近 8 个交易日累计斩获 4 个涨停；以三桶油为代表的原油相关个股跌幅显著，中石油下跌 3.3%；证券板块整体下跌 1.14%，其中中信证券下跌 2.29%。

北上资金今天成交 3289 亿元，占大盘 2.85 万亿元总成交量的 11% 左右。目前暂未明确其净买入或净卖出状态，但从北上大单动向来看，其与主力资金流出基本同步（包含未成交挂单）。需重点提醒的是，今天北上资金大单卖出量极为突出，规模几乎占到主力资金流出总额的 80%。

收盘后，东方财富发布的股民调查报告显示，约 44008 名股民参与调查。展望 2026 年，43% 的股民认为上证综指能达到 4700 点，23% 的股民预计在 4400-4700 点之间。也就是说，66% 的投资者认为指数将站稳 4000 点以上，仅 34% 的投资者认为会在 4000 点以下；其中 19% 预计点位在 4100-4400 点之间，认为指数将低于今天最高点（4100 点以下）的仅 15%。

连续上涨后，投资者对市场预期趋于乐观，这与国外投行的判断不谋而合。高盛再度高调表态，认为今明两年 A 股将有 15%-20% 的涨幅，这与其此前提出的 “截至 2027 年底两年上涨 38%” 的观点基本一致。究竟是投资者受投行观点影响，还是投行捕捉到了投资者的热情与期望，两者判断相近的原因暂不明确，但 4000-4700 点的预期区间，恰好落在高盛预测的 15%-20% 涨幅范围内，可见多数投资者与高盛的判断趋于一致。（本文数据来自：choice数据）

一句话点评：意乱情迷。

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